Peruvian Miracle: Good Luck or Good Policies?

La economía peruana ha tenido un desempeño extraordinario en los últimos 10 años. El PBI per cápita de 2012 está un 66 por ciento por encima del de 2002 y es más del doble de su nivel de 1992. En una perspectiva de largo plazo, el crecimiento acumulado del PBI per cápita registrado en los últimos 10 años ha sido el más vigoroso desde 1900. Este es el “milagro peruano”. Este artículo tiene como propósito encontrar los factores determinantes del milagro peruano. En teoría, el desempeño macroeconómico de los países puede estar determinado por dos razones: i) el “efecto buena (mala) suerte” que tiene que ver con el contexto internacional que puede ser favorable o desfavorable; y ii) el efecto “buenas (malas) políticas”, asociado a las políticas macroeconómicas de corto plazo o a las reformas estructurales, que son políticas que alteran el modelo de desarrollo vigente. La hipótesis de este trabajo es que el milagro peruano de los últimos 10 años tiene mucho que ver con la buena suerte y, en parte, con las buenas políticas macroeconómicas de corto plazo. Códigos JEL: F36, F41, F42 y F43. Palabras clave: Rendimiento macroeconómico, contexto internacional, América Latina y el Perú. ABSTRACT The Peruvian economy has had an extraordinary performance in the last 10 years. The 2012 per capita GDP is 66 percent over 2002 and more than double its 1992 level. In a long term perspective, the cumulative growth of GDP per capita recorded in the last 10 years has been the strongest since 1900. This is the "Peruvian miracle". This paper aims to find the determinants of Peruvian miracle. In theory, countries' macroeconomic performance can be determined by two factors: i) the “good (bad) luck effect” that is related to the international context, which can be favorable or unfavorable, and ii) the “good (bad) policies effects", associated with short-term macroeconomic policies or structural reforms, which are policies that alter the current development model. The hypothesis of this work is that the Peruvian miracle of the last 10 years has much to do with good luck and, in part, with good short-term macroeconomic policies. JEL Classification: F36, F41, F42 and F43. Key words: Macroeconomic performance, international context, Latin America and Peru