Ciclos y determinantes del crecimiento económico: Perú 1950-1996

En este ensayo se analiza el crecimiento económico y sus fluctuaciones durante el período 1950-1995, así como el estancamiento prolongado que empieza en los años 1975-1978, apoyados en la hipótesis de que la dinámica de este crecimiento obedece al carácter desequilibrado del proceso de industrialización y a un comportamiento de la inversión que no estuvo sujeta al proceso sustitutivo. Con un vector de inversiones que no estimula el mercado doméstico, el crecimiento y los ciclos son determinados por impulsos de demanda que provienen del sector público y/o de aquellos mercados externos donde la producción manufacturera doméstica resulta competitiva. Como el aumento de la demanda repercute en un mayor déficit externo, el crecimiento sostenido a largo plazo resulta imposible si no se resuelven los problemas estructurales del sector manufacturero. Una vez corroborada la importancia de este sector y dadas sus correlaciones significativas con los otros sectores determinados por demanda, se construye una serie de producción no primaria, para luego explicar su comportamiento en el largo plazo, sometiendo a prueba la importancia del gasto del Estado en la generación de los ciclos y tendencia del producto, utilizando la metodología de la cointegración. Por último, se estima el valor del producto potencial no-primario que permite corroborar la hipótesis del largo estancamiento en el período de agotamiento del proceso sustitutivo. ABSTRACT This essay is concerned with Peruvian economic growth and its cycles from 1950 to 1995, and the long stagnation that begins in 1975-1978. The corresponding analysis is based on the hypothesis that the Peruvian economic dynamics responds to the unbalanced character of industrialization and to the behavior of investment that was not affected by the import substitution process. With an investment vector that does not stimulate the domestic market, the growth and the cycles are determined by demand impulses that come from the public sector and/or from those external markets where domestic industrial production is competitive. Since the demand increases are correlated with a greater external deficit, the sustained growth, in the long term, is impossible unless the structural problems of the manufacturing sector are solved. Once the importance of this sector and its significant correlation with other demand determined activities are tested, the data of non-primary output is calculated in order to explain its long run behavior and to test, by co-integration method, the role of the state expenditures in the generation of its cycles and trend. Finally, by estimating the non-primary potential output, the hypothesis of the long run stagnation, associated to the exhaustion of import substitution process, is confirmed.