Author(s): Roberto Urrunaga, Mario Aguirre, Alberto Huarote
Series: Cuadernos de Investigación, 13
Publisher: Universidad del Pacífico (UP) - CIUP
Year: 1992
Language: Spanish
Pages: 110
City: Lima
Tags: Peru; /MERCADO DE METALES/ALUMINIO!COBRE/ESTAÑO!NIQUEUPLDMOJ1.JNC
l. Introducción . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 9
2. Mercad()S a Futuro . . . . .. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 11
2.1 Definición y Naturaleza de los Contratos a Futuro . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 12
2.2 Estructura y Funcionamiento de los Mercados a Futuro . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 14
2.3 La Función Económica de los Mercados a Futuro . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 17
3. Eficiencia, Riesgo y Mercados a Futuro . • • . . • • • • • • • • . . . . • . • . • • . • . . • • 20
3.1 Eficiencia . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 20
3.2 Inclusión del Riesgo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 22
3.3 Eficiencia, Riesgo y Mercados a Futuro . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 23
3.4 Algunas Precisiones y Adaptaciones . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 25
4. Inrormación y Metodología . . . . . . . . • • . • . . • • • • • • . • • . • . . • . • • • . . . . . . 28
4.1 Metodología . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 28
4.2 lnfOimación . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 29
5. Presentación de Resultados . . . . • . . . • . . . • • • • • • • • • • • • . . • • • . . . . • . . . . 31
5.1 Identificación de los Procesos que siguen las series . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 31
5.2 Estimación de los Parámetros . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 35
5.3 Comprobación de Diagnóstico . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 37
6. Análisis de Eficiencia en las Bolsas de Metales • • • • . • • • • • • • • • • . • • . • • • • • 40
6.1 Formulación de Estrategias de Venta de los Productores . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 40
6.2 Predicciones de los Precios de los Metales . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 42
6.3 Retornos Excesivos por Especular. Ineficiencia . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 45
6.4 Eficiencia al Introducir los Contratos a Futuro . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 47
7. Comentarios Finales • . . . • . • . • • • . . • • . • • • . • • • • . . . • • • . • • . • . . • • • . . . 51
Bibliografía . . • . . • . • . . . • . . . . • . . . . • • . . . • . . • • . . • . • • . . • • • • . • . . . . • . . . . 53
Anexos ....••.........•...•. , . . • • . . • • • . . • . . . . • . . . . • . . . • . • . . • . • . . 57
