Cálculo financeiro das tesourarias; Bancos e empresas

Sobre o organizador
Sobre os coautores
Sobre os revisores técnicos
Prefácio da 5.ª edição
Prefácio da 4.ª edição
Prefácio da 3.ª edição
Prefácio da 2.ª edição
Prefácio da 1.ª edição
Capítulo 1
1.1 Introdução
1.2 Capital
1.3 Fluxo de caixa
1.4 Juros
1.5 Taxa de juros
1.6 Regimes de capitalização
1.6.1 Regimes de capitalização discreta
1.6.1.1 Regime de capitalização simples
1.6.1.2 Regime de capitalização composta
1.6.1.3 Comparação entre os regimes de capitalização simples e composta
1.6.2 Regime de capitalização contínua
1.7 Séries uniformes de pagamentos
1.7.1 Série uniforme postecipada de pagamentos
1.7.2 Série uniforme antecipada de pagamentos
1.7.2.1 Valor futuro ou montante de uma série uniforme antecipada de pagamentos
1.7.3 Perpetuidade
1.8 Métodos de avaliação de investimentos
1.8.1 Taxa mínima de atratividade
1.8.2 Rentabilidade simples
1.8.3 Período de retorno do investimento
1.8.4 Pay­back descontado
1.8.5 Valor presente líquido
1.8.6 Valor presente líquido modificado
1.8.7 Taxa interna de retorno
1.8.8 Taxa interna de retorno modificada (TIRM)
1.8.9 Sistemas de amortização
1.8.9.1 Sistema de amortização francês (Tabela Price)
1.8.9.2 Sistema de amortização constante (SAC)
1.8.9.3 Sistema de amortização americano (SAA)
Capítulo 2
2.1 Introdução
2.2 Taxas proporcionais
2.3 Taxas equivalentes
2.4 Taxa nominal versus taxa efetiva
2.4.1 Taxa nominal (iN)
2.4.2 Taxa efetiva (iE)
2.4.3 Relação da taxa nominal com a taxa efetiva
2.5 A taxa over anual do mercado brasileiro a partir de 1998
2.5.1 A estrutura mensal das taxas de juros no Brasil
2.5.2 Construindo a taxa over ano
2.5.3 A taxa over ano
2.5.4 As metas inflacionárias no Brasil
2.5.5 Copom
2.5.6 Histórico das taxas de juros fixadas pelo Copom e evolução da taxa Selic
2.5.6.1 Selic over (diaria)
2.6 Taxas variáveis ou flutuantes5
2.7 Taxa acumulada
2.7.1 Regime de capitalização composta
2.8 Taxa média
2.8.1 Regime de capitalização composta
2.9 Taxa real
2.9.1 Fórmula de Fisher6
2.9.2 Fórmula de Fisher generalizada
Capítulo 3
3.1 Introdução
3.2 Títulos de captação bancária
3.2.1 Certificado de depósito interbancário (CDI)
3.2.2 Certificado de depósito bancário (CDB) e Recibo de depósito bancário (RDB)
3.2.3 Caderneta de poupança
3.2.4 Depósito a prazo com garantia especial
3.2.5 Letras financeiras
3.3 Títulos de crédito
3.3.1 Cédula de crédito bancário
3.3.2 Cédula de crédito à exportação e Nota de crédito à exportação
3.3.3 Adiantamento de contrato de câmbio e Adiantamento sobre cambiais entregues
3.3.4 Financiamento de importação
3.3.5 Pré­-pagamento
3.3.6 Export note
3.4 Títulos imobiliários
3.4.1 Certificado de recebíveis imobiliários
3.4.2 Letra de crédito imobiliário
3.5 Títulos agrícolas
3.5.1 Letras de crédito do agronegócio
3.5.2 Desconto simples de duplicatas e notas promissórias
3.5.3 Hot money
3.5.4 Leasing financeiro
3.6 Modalidades de financiamento
3.6.1 Crédito direto ao consumidor
Capítulo 4
4.1 Introdução
4.2 Os principais mercados de taxas de juros
4.2.1 Os mercados financeiros
4.2.2 O Selic e a Cetip
4.2.2.1 Sistema especial de liquidação e custódia (Selic)
4.2.2.2 Central de custódia e liquidação financeira de títulos (Cetip)
4.2.3 Reestruturação do sistema de pagamentos brasileiro
4.2.4 Taxa Selic e taxa Cetip-CDI
4.2.4.1 Taxa Selic
4.2.4.2 Taxa Cetip-CDI
4.2.5 Informações sobre as taxas Selic e Cetip
4.2.6 Taxas de juros e o efeito do prazo de liquidação das operações
4.2.7 Outras taxas de juros do mercado financeiro brasileiro
4.2.7.1 Poupança
4.2.7.2 DI futuro
4.2.7.3 Selic futuro
4.2.7.4 Taxa referencial
4.2.7.5 Taxa de juros de longo prazo
4.3 Estrutura das taxas de juros em relação a doadores e tomadores de recursos
4.3.1 Introdução
4.3.2 Bancos: estrutura das taxas de juros em relação a doadores e tomadores de recursos
4.3.3 Empresas: estrutura das taxas de juros em relação a doadores e tomadores de recursos
4.4 Estrutura das taxas de juros em relação à cobertura de riscos – Formação do spread
4.4.1 Risco conjuntural e risco próprio
4.4.2 Um modelo de estrutura de taxas em relação ao risco
4.4.3 Formação do spread bancário
4.4.4 Funds transfer pricing
Capítulo 5
5.1 Introdução
5.2 Exemplos
5.2.1 Estrutura das taxas de juros para o mercado brasileiro baseado nas NTN-Fs
5.2.2 Estrutura das taxas de juros para o mercado americano
5.3 Informações para a elaboração da estrutura temporal das taxas de juros
5.3.1 Introdução
5.3.1.1 Taxa efetiva mês
5.3.1.2 Juros reais
5.3.1.3 Comportamento das taxas CDI e Selic
5.3.2 Outras informações sobre a estrutura temporal das taxas de juros
5.3.2.1 Datas de recolhimento de impostos
5.3.2.2 Compulsório dos bancos
5.3.2.3 Dados históricos de longo prazo
5.3.2.4 Base monetária e meios de pagamento
5.3.3 Relação entre a taxa do CDB e a do CDI
5.3.4 Contratos futuros
Capítulo 6
6.1 Introdução
6.2 A existência natural dos mercados futuros
6.3 Os contratos de DI futuro na BM&FBOVESPA
6.3.1 Introdução
6.3.2 Entendendo o contrato de DI futuro
6.4 Informações obtidas a partir dos contratos de DI futuro da BM&FBOVESPA
6.4.1 Cálculo das taxas forward
Capítulo 7
7.1 Introdução
7.2 Carregamento de ativos
7.2.1 Carregamento de títulos
7.2.2 Características dos carregamentos de títulos
7.3 Elementos de um carregamento de títulos
7.3.1 Curvas de compra do papel
7.3.2 Curva de carregamento do papel
7.3.3 Curva de carregamento estimada
7.4 Carregamento da tesouraria
7.5 Carregamento de títulos e valor de um título a mercado
Capítulo 8
8.1 Introdução
8.2 Conceito de prazo médio
8.2.1 A taxa de juros dos fluxos de caixa
8.2.2 Definição de prazo médio
8.2.3 Aplicações do prazo médio
8.3 Duration
8.3.1 O conceito de duration
8.4 Aplicações da duration
8.4.1 Equivalência entre uma carteira de títulos de renda fixa e um título sintético, a mercado
8.4.2 Aplicação da duration no carregamento de ativos e passivos
8.5 Estudo da variação do preço dos títulos em função das variações das taxas de juros do mercado
8.5.1 Introdução
8.5.2 O título sintético equivalente à carteira de títulos e à estrutura das taxas de juros de mercado
8.5.3 O preço de mercado da carteira e a variação das taxas de juros de seus títulos
8.5.4 Forma literal da variação do preço de mercado em função do título sintético
8.6 Sensibilidade do valor da carteira em relação à estrutura temporal da taxa de juros
8.6.1 Variação do preço da carteira em função da variação da taxa sintética
8.6.2 Convexidade
Capítulo 9
9.1 Introdução
9.2 Características da dívida pública federal10
9.2.1 Estoque
9.2.1.1 Estoque da dívida pública federal total
9.2.1.2 Estoque da dívida pública federal interna
9.2.1.3 Estoque da dívida pública federal externa
9.2.2 Detentores da dívida pública federal
9.2.3 Estrutura de vencimentos
9.2.3.1 Dívida interna
9.2.3.2 Dívida externa
9.2.4 Custo médio
9.2.4.1 Dívida interna
9.2.4.2 Dívida externa
9.2.5 Histórico da classificação para a dívida de longo prazo
9.3 Formação de preço dos títulos prefixados
9.3.1 Formação de preço das Letras do Tesouro Nacional (LTN)
9.3.2 Formação de preço das Notas do Tesouro Nacional Série F (NTN-F)
9.4 Formação de preço dos títulos pós-fixados
9.4.1 Formação de preço das Letras Financeiras do Tesouro (LFT)
9.4.2 Formação de preço das Notas do Tesouro Nacional Série B (NTN-B), Notas do Tesouro Nacional Série B Principal (NTN-B Principal) e Série C (NTN-C
9.4.3 Formação de preço das Notas do Tesouro Nacional Série D (NTN-D)
9.4.4 Formação de preço das Notas do Tesouro Nacional Série H (NTN-H)
9.4.5 Títulos da dívida externa
9.4.5.1 Global U$ bonds e Global BRL bonds
9.4.5.2 Euro bonds
9.4.5.3 A-bond
9.4.5.4 Global 21
Capítulo 10
10.1 Introdução
10.2 Formas de expressão das taxas de juros e outras convenções de mercado
10.2.1 Forma de capitalização
10.2.2 Período convencional
10.2.3 Contagem de dias
10.2.4 Libor
10.2.5 Liquidação financeira e vencimento das operações a termo
10.2.6 Mercado brasileiro
10.3 Formação de taxas de juros em dólar no mercado brasileiro
10.3.1 A curva básica ou primária de taxas dólar no mercado internacional
10.3.2 O spread de risco para instituições brasileiras no mercado internacional de dólar
10.3.3 O risco inerente à internação de recursos dolarizados
10.3.4 Outros fatores que impactam a formação das taxas de juros em dólar domésticas
10.3.5 Considerações acerca da formação de taxa de juros em dólar no mercado brasileiro
10.4 Estrutura temporal das taxas de juros em dólar no mercado doméstico
10.4.1 Vértices da curva
10.4.2 Métodos de interpolação
10.5 Mercados futuros de dólar e taxas de juros para operações domésticas indexadas ao dólar
10.5.1 O contrato futuro de taxa de câmbio de reais por dólar comercial da Bolsa de Mercadorias & Futuros
10.5.2 A forma usual de determinação de preços dos contratos futuros de dólar
10.5.3 Obtenção prática do cupom cambial a partir de preços de contratos futuros
10.5.4 Uma forma alternativa para avaliação de preços dos contratos futuros de dólar
10.5.5 Futuro sintético de dólar
10.5.6 Formação de preços dos contratos futuros de dólar
10.5.7 Obtenção prática da taxa de juros para operações domésticas indexadas ao dólar, a partir de preços de contratos futuro
10.5.8 Conciliação entre as fórmulas usual e modificada
Capítulo 11
11.1 Introdução
11.2 O que são títulos de longo prazo
11.3 Características das debêntures ou obrigações
11.4 Rendimento de uma obrigação
11.5 A taxa de juros básica
11.5.1 Os títulos zero cupom
11.5.2 Coupon stripping
11.6 Comercialização de títulos (mercados primário e secundário)
11.6.1 US treasury bills
11.6.2 US treasury notes
11.6.3 US treasury bonds
11.6.4 US savings bonds
11.6.5 Comercialização de títulos corporativos
11.6.6 Eurobonds
11.6.7 Foreign bonds
11.7 O prêmio por risco
11.7.1 Tipos de emissão
11.7.2 Credibilidade percebida do emissor
11.7.2.1 Ratings
11.7.3 Prazo de vencimento (maturidade)
11.7.4 Inclusão de cláusulas de opções
11.7.5 Impostos sobre os juros
11.7.6 Expectativa de liquidez de um título
11.8 Risco e taxas de juros
11.8.1 Taxas de retorno prometidas versus esperadas
11.9 Avaliando títulos híbridos
11.9.1 Títulos conversíveis
11.9.1.1 Valor do título
11.9.1.2 Valor da conversão
11.9.1.3 Valor de mercado
11.9.1.4 Determinantes do valor
11.9.1.5 Aplicação: avaliando uma obrigação conversível
11.9.1.6 Os títulos conversíveis são mais baratos?
11.9.2 Ações preferenciais
11.10 Inovações no mercado de títulos de longo prazo2
Capítulo 12
12.1 Introdução
12.2 A média
12.3 Variância e desvio-padrão
12.4 A distribuição de dados
12.5 A distribuição normal
12.6 Aplicações em finanças: testando os modelos
12.6.1 Para o futuro
12.7 Aplicações em finanças: o conceito de volatilidade e risco
12.8 Considerações finais
Capítulo 13
13.1 Motivação para controlar os riscos
13.2 Conceitos importantes sobre gestão de risco
13.2.1 Riscos de mercado
13.2.2 Gestão de riscos
13.2.2.1 Requisitos para eficácia da gestão de riscos de mercado
13.2.3 Apuração da exposição
13.2.4 Sensibilidade aos fatores de risco
13.2.5 Geração de cenários para os mercados financeiros
13.2.6 Value at risk
13.3 Apuração do value at risk
13.3.1 Exemplificando o conceito de value at risk
13.3.2 Value at risk não paramétrico – Simulação histórica
13.3.3 Exemplos de cálculo de value at risk
13.3.3.1 Risco de taxa de juros
13.3.3.2 Risco de taxa de câmbio
13.3.3.3 Risco global
Referências
Histórico das taxas de juros fixadas pelo Copom e evolução da taxa Selic
Apêndice B
Títulos de longo prazo
B.1 Avaliando um título conversível
B.2 Problemas com a utilização do modelo Black-Scholes
B.3 Precificando uma opção embutida
B.3.1 Calculando o preço de lançamento da debênture da Santana Hills
Outros Títulos