Este es un trabajo sobre los determinantes y dinámica del tipo de cambio en una
economía abierta con libre movimiento de capitales. Se revisan y ordenan los principales
modelos monetarios y de cartera. Previamente se definen las paridades de interés y precios
utilizadas en ambos tipos de modelos. La mayoría de los modelos analizados incorpora la
hipótesis de expectativas racionales en sistemas de dos ecuaciones diferenciales. Por esta
razón, se presentan con cierto detalle los instrumentos matemáticos útiles para la solución de
estos modelos y para el respectivo análisis de estática comparativa.
ABSTRACT
This paper is about the dynamics and the exchange rate determination in an open
economy with free capital movements. The basic monetary and portfolio models are
presented and analyzed. The paper includes a brief description of the interest and purchasing
power parities, which are part of both types of models. The hypothesis of rational
expectations is part of almost all of these models, which are presented in a system of two
differential equations. For this reason, the mathematical instruments for the comparative
static and for the solution of these models are presented in a systematic way.
Author(s): Félix Jiménez
Series: Documento de Trabajo (158)
Publisher: Pontificia Universidad Católica del Perú (PUCP) - Departamento de Economía
Year: 1998
Language: Spanish
Pages: 79
City: Lima
Tags: Peru
I. Introducción
II. Conceptos e Identidades Fundamentales
II.1 Tipo de Cambio Nominal y Real
II.2 Paridad del Interés
II.3 Paridad del Poder de Compra
II.4 Paridad de las Tasas Reales de Interés
II.5 Expectativas y Paridad No-Cubierta del Interés
III. Macroeconomía de la Determinación y Dinámica del Tipo de Cambio
III.1 El Enfoque de Equilibrio de Flujos: Modelo Mundell-Fleming
III.1.1 Condiciones de Estabilidad y Estática Comparativa
a. Estática Comparativa con Imperfecta Movilidad de Capitales
b. Estática Comparativa con Perfecta Movilidad de Capitales
III.1.2 Las Expectativas y el Modelo Mundell-Fleming
a. El Supuesto del Tipo de Cambio Esperado Dado
b. El Supuesto de Expectativas Estáticas
c. Modelo Mundell-Fleming con Expectativas Racionales
d. Overshooting Cambiario y Ajuste Lento del Producto
III.2 Enfoque del Mercado de Activos
III.2.1 Modelos Monetarios
a. Modelos Monetarios con Precios Flexibles
a.1 Modelos sin Expectativas
a.1.1 Modelo de Flotación Perfecta
a.1.2 Modelo de Flotación Controlada
a.2 Modelos con expectativas
a.2.1 Modelo con Expectativas Adaptativas
a.2.2 Modelo con Expectativas Racionales
b. Modelos Monetarios con Precios Rígidos
b.1 Overshooting Cambiario y Ajuste Lento de Precios
b.2 Modelo Buiter-Miller con Inflación Tendencial
b.3 Modelo de Devereux y Purvis con Shocks Reales de Demanda
III.2.2 Enfoque de Portafolio en la Determinación del Tipo de cambio
a. Equilibrio de Corto Plazo
b. Equilibrio de Largo Plazo, Dinámica del Tipo de Cambio y
Expectativas Racionales
Referencias Bibliográficas
